Западные центробанки, хранящие в американских долларах значительные доли своих инвалютных резервов, беспокоятся о последствиях семисотмиллиардной инъекции. На протяжении долгих лет взаимосвязь стоимости доллара и величины госдолга США рождала самые жуткие сценарии краха международной финансовой системы. Сегодня они могут стать реальностью.
Америка зависит от иностранных инвесторов, которые покрывают ее бюджетный дефицит. 47% казначейских облигаций США принадлежат иностранцам. Когда они покупают эти госдолги, то поддерживают крепость бакса (ведь для приобретения облигаций иностранные инвесторы используют доллары). Но что случится, если инвесторы испугаются величины государственного долга Америки?
Во-первых, они могут потребовать увеличения процентных ставок по казначейским облигациям. Во-вторых (и это худший сценарий), перейти от долларовых бумаг к бондам, выраженным в евро или юанях. Если иностранные центробанки начнут сбрасывать казначейские облигации США, то им больше не понадобятся доллары. И бакс получит смертельный удар.
Все это пока остается всего лишь сценарием — доллар за последнее время упал, но не «разбился». Однако, терпение иностранных инвесторов не безгранично. Заграничные центробанки уже принудили правительство США взять под контроль ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac. Если иностранцам не понравится, каким образом администрация Буша спасает другие проблемные финансовые компании, они начнут в массовом порядке сбрасывать доллары.
Еще больше опасений связано с «перегревом» государственного бюджета США. По состоянию на 2008 фискальный год, заканчивающийся 30 сентября, дефицит американского бюджета составляет $163 млрд. Но бюджетный комитет Конгресса уже прогнозирует, что снижение налогов и повышение расходной части бюджета увеличит эту сумму до $500 млрд в фискальном 2009 году.
Теперь же последовала помощь администрации Буша проблемным компаниям. Merrill Lynch оценивает размер бюджетного дефицита в 2009 на уровне $900 млрд. Это составляет 6% запланированного ВВП, и в эту сумму к тому же не входят те средства, которые наверняка понадобятся будущему президенту для «раскачки» экономики. У бакса сегодня весьма безрадостные перспективы.
Источник: Businessweek
